个人(rén)养老金业务试点落地(dì)半年，你(nǐ)参(cān)与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人(rén)养老金开始进入(rù)为(wèi)期一年的试点，在(zài)全国选取(qǔ)了36个试点城市和(hé)地区进行(xíng)推进。据(jù)人力(lì)资源和社(shè)会保障部数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)今(jīn)年(nián)3月末，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金开户数量达到3324万，市场空(kōng)间初步(bù)打开。

　　作(zuò)为个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务的代(dài)销主(zhǔ)渠(qú)道之一(yī)，证券公司凭(píng)借其与权益产品的紧密联系和(hé)与投资者的深度了解，在养老基金销售方面已有(yǒu)多方(fāng)实践。时值个(gè)人养(yǎng)老金业务试点推行半(bàn)年之际，中国基(jī)金报记者深(shēn)入多家(jiā)券商，了解个人(rén)养老金代销中的“苦与乐(lè)”。

　　发挥财富(fù)管理优势

　　券商深耕个(gè)人养老金市场

　　中国基(jī)金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点(diǎn)半年以来(lái)，个人养老金业(yè)务正在获得更(gèng)多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去年11月个(gè)人(rén)养老金(jīn)试点落地，14家(jiā)券商获得(dé)代销资格。截(jié)至今(jīn)年3月(yuè)31日，证监(jiān)会更新名(míng)录中个人养老(lǎo)金(jīn)基金数(shù)量增(zēng)加至143只，券商(shāng)数量扩容至(zhì)18家，平安证券、安信证券及中信证(zhèng)券（山东）、中(zhōng)信证券华(huá)南(nán)新增获批。

　　作为公募基(jī)金(jīn)最主要的代销方之一(yī)，证券(quàn)公(gōng)司(sī)在个人养老金业务试点的(de)铺(pù)开和推(tuī)广中持续发(fā)力，个人养老(lǎo)金业务也成为大型券(quàn)商们财富(fù)管理转型(xíng)的重要抓手。通过精心布局产品及(jí)渠(qú)道(dào)，与基金投顾服务(wù)结合，试点(diǎn)券商充分发挥(huī)财富(fù)管(guǎn)理优(yōu)势，做“精(jīng)”养老(lǎo)基金销售。

　　产(chǎn)品布局(jú)：要(yào)全更要(yào)精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老金(jīn)可投资的产品主要(yào)有四类：银行理财、储蓄(xù)存款、养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险、公募基(jī)金(jīn)。据人社部个人养(yǎng)老金产品(pǐn)名录(lù)显示，当前上(shàng)线(xiàn)个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品共有652只，其中储蓄(xù)类(lèi)产品、理财类产品(pǐn)、基金类产(chǎn)品、保险类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证(zhèng)券公司(sī)代销个(gè)人养老金产品资格受到明显限制，仅部分具备(bèi)保(bǎo)险兼(jiān)业(yè)代理牌(pái)照的证(zhèng)券(quàn)公司(sī)可销售养(yǎng)老保险(xiǎn)，大多(duō)数(shù)试(shì)点(diǎn)券商将视线聚焦于公募基金上进行重点开拓，发(fā)力“全(quán)布局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年报中表示，其顺利获(huò)得首批个人养老金(jīn)基金销售资(zī)格，完成全(quán)部40家基金管理公司共(gòng)计126只个人养老金基金(jīn)产品的上(shàng)线，基(jī)本实现(xiàn)个(gè)人养老金公募基金(jīn)产品全(quán)覆盖。

　　中信建投(tóu)个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务负责人向中国(guó)基金报记者介绍称，中(zhōng)信建投已引进华(huá)夏基金等(děng)发(fā)行养老基(jī)金管理人(rén)的(de)137只Y份(fèn)额产品，后续将不断完善(shàn)产品池(chí)。东方证券(quàn)亦表示，目前(qián)已基(jī)本实现了养老公(gōng)募基金的(de)全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负(fù)责人指出，从客户服务办理的角(jiǎo)度(dù)看，大部分客户更愿意在产(chǎn)品货(huò)架丰富的(de)机构办理个人养老金业务。因此在服(fú)务体系的(de)基(jī)础架构上，风格(gé)多样、风(fēng)险收(shōu)益多(duō)元的产品货架(jià)能够带给客户更好的服务办理体验，产品布局(jú)的“全面”是个人养老金业(yè)务的基(jī)础。

　　与此同时，从客(kè)户(hù)投资选择的(de)角(jiǎo)度讲，大部(bù)分客户对于金融产品的特征和策略的认知、对自身投资能力(lì)、投资意愿、投(tóu)资目的的(de)认知较为模(mó)糊。帮助客(kè)户做好“养老规(guī)划”、协助客户(hù)筛选“合适的产品(pǐn)”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在(zài)全面引入(rù)个人养老金可投资的(de)产品类(lèi)型的基(jī)础上，各家机构(gòu)需要深入、充分、严谨地(dì)研究(jiū)每类(lèi)产品的特(tè)性；结合存量客户的个(gè)性(xìng)化画像和(hé)客户特(tè)点，为客户(hù)提(tí)供(gōng)切(qiè)实可行的产品评估体系和(hé)养老规划方案。

　　实(shí)际上，对于(yú)个人投资者(zhě)来说，当(dāng)前阶段(duàn)认可并(bìng)开(kāi)通个人(rén)养老(lǎo)金账户的理由，一(yī)是来自开户渠(qú)道的多重福利动员，二是个人养(yǎng)老金带来(lái)的个税(shuì)抵扣优(yōu)惠。但不可(kě)否认的是，虽(suī)然开(kāi)户数量(liàng)众多，但缴存比率仍不理想。

　　由(yóu)于个人(rén)养(yǎng)老金退(tuì)休后才能取出，这每年(nián)12000元自然(rán)是需(xū)要在(zài)账户内充分利用(yòng)长期投资，但如何(hé)投(tóu)资也令不少投资者犯(fàn)难：买什么、买多(duō)少，在哪买、怎么买(mǎi)，选(xuǎn)择(zé)越多，困难越多。现有(yǒu)养老产品(pǐn)的选(xuǎn)择已令投资者(zhě)目不暇接，如何让投资(zī)者选择到(dào)适合(hé)自己(jǐ)的(de)产品(pǐn)，证券(quàn)公(gōng)司的投顾(gù)力量(liàng)大有可为(wèi)。

　　“中信建投拥有(yǒu)近万名高素质的投(tóu)资顾问，帮(bāng)助客(kè)户甄选(xuǎn)适合自身的养老(lǎo)产品，做(zuò)好养老规划和(hé)资(zī)产配(pèi)置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中(zhōng)信建投采取(qǔ)线上线下相结合(hé)的方式，注重交流和(hé)体验，为客户(hù)提供有温度的专业(yè)服务。

　　国泰(tài)君安在推广个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务时曾(céng)介(jiè)绍，其(qí)结合个人(rén)养老(lǎo)金基金特(tè)点，细(xì)化(huà)形(xíng)成(chéng)“甄选(xuǎn)100个人养(yǎng)老金基金评价(jià)标准”，综(zōng)合基金公司治理水平、投研(yán)能(néng)力、业绩评价、风险管理、声誉(yù)口碑量(liàng)化评价，优(yōu)选值得信赖的养老金基金；选(xuǎn)出(chū)“综合优(yōu)选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色(sè)养老金基金产品(pǐn)清单(dān)，满足养老金客户个性化养老需求(qiú)。

　　渠(qú)道：打(dǎ)造“一站(zhàn)式(shì)”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承(chéng)认的是(shì)，虽然证(zhèng)券公司(sī)营业网(wǎng)点数量在(zài)“金融圈”内并(bìng)不算(suàn)少(shǎo)，但远难以与大(dà)型商业银行的优势相匹(pǐ)敌(dí)。

　　此(cǐ)前(qián)兴业银行召开的2022年(nián)报(bào)发(fā)布会上，该(gāi)行高管透露，截至2022年末，该行已经累计开立个人养老金账户229.16万户，位列(liè)全行(xíng)业(yè)第三位(wèi)，市(shì)场占有率超10％，仅次于建设银行和工(gōng)商银(yín)行。相比(bǐ)之下，鲜有券商愿意公布(bù)投资(zī)者通过(guò)其渠(qú)道开通个人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户的(de)情况。

　　产品方面，国家社会保险公(gōng)共服务平台上仅可(kě)查(chá)询(xún)商(shāng)业银(yín)行个人养老金业务(wù)开办(bàn)情况(kuàng)。其中显示，23家获准(zhǔn)开(kāi)办个人养(yǎng)老金业务的银行中，有22家开设了资(zī)金账户(hù)和储蓄(xù)交易业务(wù)，8家同时(shí)开(kāi)展了(le)基金(jīn)交易业务、保险交易业务和理(lǐ)财交易业务。

　　与大型商业银行所拥有的产品和渠(qú)道优势相(xiāng)比，证(zhèng)券公司个人养老金业务的规模(mó)相对有限，仍处于积(jī)极(jí)开拓阶段。

　　不(bù)过，虽然网(wǎng)点数量难以比拼，但券商(shāng)发力(lì)个人(rén)养老金业务，自有其独特“打(dǎ)法”。记(jì)者注意(yì)到，多家券商(shāng)在推广个人养老金业务时，将(jiāng)“一站式”服务(wù)作为宣(xuān)传重点。

　　例(lì)如，国(guó)泰(tài)君安此(cǐ)前(qián)表示，其个人(rén)养老金业务从引(yǐn)导(dǎo)客户(hù)形成(chéng)科(kē)学养(yǎng)老理财观念的(de)长远视角出发(fā)，为客户提供从产(chǎn)品(pǐn)策略、到(dào)产品优(yōu)选(xuǎn)、再到组合配置的(de)全周期(qī)专业资(zī)配服务和一(yī)站式的(de)产(chǎn)品(pǐn)选择。中(zhōng)信证券亦推出个人养老金(jīn)投资一(yī)站式解(jiě)决(jué)方案(àn)“信(xìn)养计划”，为(wèi)客户提供含账户(hù)管理、资产配置、服务陪伴于一体(tǐ)的个人养老(lǎo)金(jīn)投资综合服务。

　　除了(le)“引进来(lái)”并全(quán)方位(wèi)服(fú)务投(tóu)资者外(wài)，“走出去”也是部分券商(shāng)开拓个人(rén)养老金业务的解决(jué)方案。东方证券副总裁徐海(hǎi)宁向记者介绍，东方证券基于(yú)对个人养老金目标客(kè)群的深入研究，将开发(fā)大(dà)中型企业作(zuò)为(wèi)个人养老金客户(hù)拓展的重点(diǎn)方向，制定(dìng)了“上海深度、全国广(guǎng)度”的推(tuī)广(guǎng)计(jì)划。

　　具体(tǐ)而言(yán)，东方证券(quàn)协(xié)同系统内成员公(gōng)司开展走(zǒu)进企业推广个(gè)人养老金活动，为企业单位(wèi)员工(gōng)提供(gōng)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金上门服务，免去客户前往营业(yè)厅办理业(yè)务(wù)路上花费的时间(jiān)，提(tí)高(gāo)服(fú)务(wù)效率，节约(yuē)客户时间。展业(yè)初(chū)期(qī)组(zǔ)织了(le)超过100场的个人养(yǎng)老金走进企(qǐ)业服务(wù)活动，覆盖(gài)企业员工近万(wàn)人(rén)。

　　个人养老(lǎo)金制度试点(diǎn)半年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负手(shǒu)

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者曹(cáo)雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券商代销个人养老(lǎo)金业务(wù)“开闸(zhá)”，多家(jiā)获资质的机构(gòu)正式(shì)展(zhǎn)业，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养老金制(zhì)度(dù)实施(shī)已有半年，相关产品的收(shōu)益率(lǜ)和(hé)回撤(chè)情(云南有哪几个市 云南是几线城市qíng)况、产品能否真正满足养(yǎng)老诉求等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多(duō)位券商业内人士表(biǎo)示，由于资(zī)金“只进不出”，认购(gòu)的产品又是为了满足养老需(xū)求，投资者更希望能实现(xiàn)低波动、低(dī)回撤。如何做(zuò)到(dào)从中长期保值增值同时又让客户体(tǐ)验良好(hǎo)是个人养老产品(pǐn)成(chéng)败的(de)关键。

　　提供(gōng)更(gèng)匹(pǐ)配的养老产(chǎn)品

　　同时服务上寻(xún)求(qiú)创新突破(pò)

　　眼下，个人(rén)养(yǎng)老金业务已然成为券商(shāng)财(cái)富管(guǎn)理转(zhuǎn)型的核心(xīn)方(fāng)向之一。通过不(bù)断(duàn)完善客户服务体系(xì)，满足客户多层(céng)次金(jīn)融需求，促进财富管理业务高质(zhì)量发展，券(quàn)商在业务内(nèi)涵上正不(bù)断挖潜(qián)。

　　多名券商业内人(rén)士表示，在客户分类服务方面，会(huì)根据国家政策选(xuǎn)择(zé)社保关(guān)系(xì)在先(xiān)行城(chéng)市（地区）、能享受税优且(qiě)对(duì)税优(yōu)敏感、对理(lǐ)财有(yǒu)初(chū)步认知的客户进行第一阶段的重(zhòng)点(diǎn)服务，对(duì)其他客户会随着试点(diǎn)扩(kuò)大和客户画(huà)像的覆盖(gài)进行(xíng)后续服务。

　　东方证(zhèng)券(quàn)副总裁徐(xú)海宁表示，证(zhèng)券(quàn)公司可重点关(guān)注企事业(yè)单位员工，特别是(shì)大中型城市具有一定经营(yíng)规模的企业员工，他们能够享受(shòu)个税抵扣的(de)优势，具备(bèi)一定投(tóu)资意(yì)识和(hé)财务认知(zhī)；这类人群(qún)对未来退休有(yǒu)一定的规划(huà)和想法。

　　同时(shí)，由于个(gè)人养老金是(shì)一个增量市(shì)场，对证(zhèng)券公司(sī)而言，针对(duì)潜在客群可以(yǐ)全(quán)市(shì)场覆盖。证(zhèng)券公司可(kě)以通过投研优势和专业投顾队伍，创造(zào)更(gèng)多养(yǎng)老投资(zī)场景，跟踪了解客(kè)户的风险偏(piān)好，结(jié)合稳健、平衡(héng)、积极等不(bù)同风险类型的养老基金(jīn)，帮助客户(hù)建立个人(rén)养(yǎng)老金投(tóu)资计划。此外，证券公司可以通过加强顾问服务(wù)，帮(bāng)助客(kè)户(hù)有效应(yīng)对投资组合净值的波(bō)动，引导客户持续参与养老金投资(zī)，提升客户养老投(tóu)资的获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关(guān)业务负责人表示，会针对不同风险承受(shòu)能力、不同年龄结构和不同资金体量制定(dìng)个性化养(yǎng)老策略。比如对(duì)每年享税优的1.2万个人养(yǎng)老金(jīn)，为居民（无需开(kāi)户）提供符合监管(guǎn)部门要(yào)求的金融(róng)机构和金(jīn)融产品(pǐn)清单、通俗易懂(dǒng)的(de)“养老看隔壁(bì)”理财案例(lì)、养老讲(jiǎng)堂等信息和交易服务；对(duì)1.2万之外的资(zī)金，提供更丰(fēng)富的(de)“安养计划plus”养老金融服务，包括养老(lǎo)计(jì)算器、个性化(huà)的补充养老解决方(fāng)案、定期的养老方(fāng)案跟踪(zōng)报告以及养老(lǎo)直(zhí)播服务，做好“老百(bǎi)姓身(shēn)边的(de)养老专家”。

　　在服务(wù)创新方面，徐海宁(níng)认为，证券公司需要有长远(yuǎn)眼光，打(dǎ)造增(zēng)量市场，承(chéng)担(dān)起构建(jiàn)养老金第三支柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在获客及投教方面(miàn)，应(yīng)加大(dà)资源投(tóu)入(rù)，通过(guò)教育和(hé)陪伴，提高客户对个人养老金的(de)认知。走(zǒu)进企事业单位，通过上门服务的方(fāng)式触达企业和客户(hù)，举办专(zhuān)题讲(jiǎng)座(zuò)、在(zài)线研讨(tǎo)会和投资教育(yù)活动，帮助客户了解(jiě)个人养老金(jīn)的重要性、投资策略(lüè)和长(zhǎng)期(qī)规划(huà)，激(jī)发客(kè)户对(duì)个人养老(lǎo)金产品的兴趣和参(cān)与度(dù)。

　　第二，在(zài)App服务功能(néng)优化方面，建立内容丰富的一站式个人养老金专区，既包(bāo)括产品购买、定投、持(chí)仓查询等基础功能，提供丰富的养(yǎng)老资讯和(hé)实(shí)用养老工具（如节税计(jì)算器），加强与客户的深度(dù)互(hù)动。

　　第(dì)三，在金融科(kē)技应用方面，引(yǐn)入智能科技和人工智能技(jì)术，通过数据分析(xī)和算法(fǎ)模(mó)型(xíng)，根据(jù)客户的风险承(chéng)受能力、资产状况和(hé)目标退休(xiū)年限，定(dìng)制(zhì)化推荐养老金产品组合，并提(tí)供(gōng)实时投资组合跟踪和风险管(guǎn)理工(gōng)具，帮助(zhù)客(kè)户更好地(dì)实现养老投资保值(zhí)增值。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务(wù)负责人则表示，可以通过“人+科技(jì)”，在大数据智能客户(hù)分析(xī)系统(tǒng)的基(jī)础(chǔ)上，可以针对不同养(yǎng)老诉求的客户达成“千人千面”的个性(xìng)化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合(hé)）是后(hòu)面的“0”，二者有机结合，为不同生(shēng)命周期和年龄阶段的客户提供专业(yè)的(de)、一对一的养老配置服务。

　　运行半年七成收益告负(fù)

　　客户体验成产品胜负手

　　个(gè)人养老金(jīn)制度实施已有半(bàn)年，产(chǎn)品收益和回撤率大(dà)不大？产品(pǐn)能不能满足真正的养老(lǎo)诉求？这些问题(tí)都是(shì)投(tóu)资者的重要关(guān)注点。

　　记者注意到，目前养老目标基(jī)金的(de)整(zhěng)体收(shōu)益水平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公(gōng)募养老(lǎo)基金产品，近七(qī)成收益告负。其中，业绩垫(diàn)底的(de)一只个(gè)人(rén)养(yǎng)老目标(biāo)基金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只产品(pǐn)收益(yì)在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较好的(de)有平安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以来回(huí)报均(jūn)为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养老(lǎo)一(yī)年持(chí)有Y，自成立(lì)以来回(huí)报为(wèi)2％，另(lìng)有(yǒu)富国、万(wàn)家、华宝、景顺长城、南(nán)方(fāng)、华夏等(děng)旗下(xià)超10只养(yǎng)老目标基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内人士(shì)表示，由于资金“只(zhǐ)进不出(chū)”，认购的产品(pǐn)又是为了满(mǎn)足(zú)养老(lǎo)需(xū)求，投资者更希望(wàng)能实现(xiàn)低(dī)波(bō)动、低(dī)回撤(chè)。如何做到(dào)从(cóng)中长期保值增值云南有哪几个市 云南是几线城市同时又让客户(hù)体验(yàn)良好(hǎo)是个人养老产品(pǐn)成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争为客户保(bǎo)值增(zēng)值，否(fǒu)则(zé)将(jiāng)违背客户通过投资达(dá)到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业务负责人介绍，目(mù)前(qián)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)可投资(zī)的4类产品风险收益特(tè)点明显，有的类别更侧(cè)重(zhòng)本金安(ān)全、有的类别更侧(cè)重资产(chǎn)增值(zhí)；但同时，每个类别很(hěn)难做到在保证其特点(diǎn)达(dá)到的同时又规避掉该类产品的风险或缺(quē)陷。“从不同客群情况来看，低波(bō)低回撤对于离(lí)退休(xiū)时点较近的(de)投资者比较(jiào)合适(shì)，性(xìng)价比高(gāo)的中波(bō)动中回撤、高(gāo)波动高回撤特征产品对于还(hái)有20-30年才(cái)退(tuì)休(xiū)的投资者也是可以选(xuǎn)择的(de)，拉长周期(qī)看也能满足客(kè)户养老类资金的保值增值(zhí)效果。”

　　为达到上述两个(gè)目的，前提是有一套(tào)完整(zhěng)、自洽、适用(yòng)、有效且(qiě)动(dòng)态适配(pèi)的产品(pǐn)评价体系，通过(guò)该体系的评价，能较为清晰地区分出产品(pǐn)的“性(xìng)价比”（如风险收益比等）、能公平、公(gōng)正地(dì)对同(tóng)类或者同(tóng)策略产(chǎn)品(pǐn)进行综合评(píng)判。如此，才能真正将好的(de)产品、合适(shì)的产品推荐给(gěi)合适的客户群体。

　　“养老组合基金分为(wèi)目标(biāo)风(fēng)险型和目(mù)标日期型两大类(lèi)，投资者可(kě)以(yǐ)根据自身投资目标和风(fēng)险承受能力选择(zé)具体的产品。比如低风险偏好(hǎo)的客户可选(xuǎn)择目标日(rì)期型(xíng)中的稳健类产(chǎn)品，通过严格控(kòng)制股票资产(chǎn)仓位降(jiàng)低产(chǎn)品波(bō)动，带给(gěi)客户相对稳健的收益。”徐海(hǎi)宁表(biǎo)示，目前我国城镇职工养(yǎng)老金替代率尚有不足(zú)，根据(jù)国际经验，如(rú)果退休后的养老金替代率(lǜ)大(dà)于70％，即可(kě)维(wéi)持退休前的生活水平，养老金投资的增值功能也是(shì)一(yī)个重要(yào)考量(liàng)。由于个人养老金取(qǔ)用(yòng)需要(yào)达到年龄等条件，投资(zī)资金具有(yǒu)长期性，可(kě)以达到几十年，能够承受一定的短期波动，对于追求长期投资收(shōu)益的(de)客户，可以配置一(yī)定高比例(lì)资金在权益(yì)型资产上，实现养老投资(zī)的(de)保值增值目标。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业务负(fù)责人也(yě)认为，个人养老金(jīn)产(chǎn)品具有一定(dìng)的(de)普惠(huì)金(jīn)融属性(xìng)，需要关注老百(bǎi)姓长期保(bǎo)值增值的养老需求(qiú)。站在资产(chǎn)角度，想要实现长(zhǎng)期资金的稳健(jiàn)投(tóu)资回报，资产配置(zhì)不可或缺。通过投(tóu)资不同(tóng)品(pǐn)种、不同收益特征、低相关性的金融资产，有助(zhù)于实现(xiàn)风险分散、降(jiàng)低总体波动，从而更好地满(mǎn)足投资者的(de)养老投资目标(biāo)。

　　推动个人养老金业务高质量发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养老金业务(wù)积极发(fā)展的同时(shí)，与渠道(dào)网点和客户众多的银行等机(jī)构相比，券商如何突破自身瓶(píng)颈，实(shí)现差(chà)异(yì)化的发展，可以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河证券相关业(yè)务负(fù)责人表示，银行、券商、基金(jīn)独立销售机构(gòu)都可参与到为客户(hù)提供个(gè)人养老(lǎo)基金服务，几类机构优势互补，严(yán)格意义上说是(shì)竞(jìng)合而非竞争更非(fēi)“相(xiāng)杀”关系，每类机构或者每家机构可以根据自(zì)己(jǐ)的资源禀赋，充(chōng)分发(fā)挥自身优势，服(fú)务好有(yǒu)养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资(zī)需(xū)求的(de)投资者(zhě)。

　　“在(zài)政策上，未来(lái)还(hái)有以下三方面诉求：一是增强基础(chǔ)设施建设，能在服务时效(xiào)性上(shàng)与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二(èr)是(shì)增加产(chǎn)品销(xiāo)售范围，在(zài)养老品类上更加丰富(fù)，除特殊产品外(wài)，增加(jiā)可为客户提供的养老产品（如(rú)养老理(lǐ)财）；三(sān)是(shì)明(míng)确养老规划业(yè)务合规性(xìng)，为不同的客户提(tí)供基于客户需求和画像(xiàng)的(de)养老规划(huà)方案(àn)。”上述(shù)负责人提到。

　　中信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金相关业务负责人提出，当前的政策要求下，客户如果(guǒ)想在券商端参(cān)与个(gè)人养老金投资，需要(yào)分别在银行(xíng)端、个(gè)税端(duān)进行(xíng)一系列(liè)前(qián)序操(cāo)作(zuò)步骤，对于尚不熟(shú)悉业务流程的(de)投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于政(zhèng)策对(duì)代销个人(rén)养老金产品(pǐn)的(de)管理要求，券(quàn)商暂(zàn)时无法上线储蓄类、理财(cái)类、保险类产品，可供投(tóu)资者选择的产品种类较为单一(yī)，难(nán)以进一(yī)步(bù)为投资者提供更丰富(fù)的个人(rén)养老金(jīn)配置方(fāng)案。未来期待(dài)能够从政(zhèng)策端进一(yī)步简化投资者(zhě)的(de)办理流程，提升客户(hù)体(tǐ)验；给予券(quàn)商在多样化(huà)个人(rén)养老金(jīn)品种的引入和研发上的政策支持，丰富客户多元化的投资选择。”该(gāi)负责人称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券(quàn)商发(fā)力个(gè)人养老第二(èr)曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税(shuì)退税的开始，不少(shǎo)人发现(xiàn)自己的(de)退税比去年多了不少，仔细询问之下才(cái)发现，是因为去年底开通了个人(rén)养老金业务，并入了金。这(zhè)一消息大大刺激(jī)了不少本来不想开户的年轻(qīng)人。

　　根据(jù)人社部披露的数据，截至今年3月底，个人养老金参加人(rén)数达3324万人。与(yǔ)3月初(chū)的2817万(wàn)人相比，短短的(de)一个月(yuè)的时间(jiān)里，增加了(le)500万户(hù)，开户(hù)速度明(míng)显(xiǎn)提升。

　　虽然(rán)开户数快(kuài)速攀升(shēng)，但是个人(rén)养老金累计缴费(fèi)约200亿元(yuán)，人均缴(jiǎo)费(fèi)低于1000元。此外，据中国保险(xiǎn)资管业协会执行副会(huì)长(zhǎng)兼秘书(shū)长(zhǎng)曹德云透(tòu)露，在截至(zhì)2023年3月开立个人养老金账(zhàng)户的(de)三千多万人中，仅900多万人完成(chéng)了资金储存(cún)。

　　从记者走访(fǎng)的结果(guǒ)来看，个人养老金产品的收(shōu)益率远(yuǎn)低于预期(qī)，是大多(duō)人(rén)不愿意入(rù)金的主要原因。而选择开户的原(yuán)因主(zhǔ)要是(shì)为了“薅羊毛”（金融机构(gòu)出(chū)台(tái)了不少吸引客户开户的优惠(huì)政(zhèng)策）。

　　如何解决(jué)“开户热投资冷”的问题？银河证券相关业务负责人认为(wèi)，这是一个专业活，既需要了解客户的(de)经济状况、风险偏(piān)好和养(yǎng)老规划，也(yě)需要业务人(rén)员及其所在机构有(yǒu)比较专业且综合(hé)的服(fú)务能(néng)力(lì)。

　　也(yě)有部分投资者认(rèn)为，个人(rén)养老金产品(pǐn)每年封顶12000元，难以充分满(mǎn)足(zú)个(gè)人(rén)或家庭养老的(de)全面需求，还需要(yào)结合其他(tā)商业产品等综合考(kǎo)虑；大多数(shù)产品流动性差，难以预防(fáng)到退(tuì)休前的(de)应急资(zī)金需求。

　　从产品端改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品正在(zài)逐渐(jiàn)丰富，但是“开户热投资冷”的(de)现(xiàn)象(xiàng)没有随之(zhī)发(fā)生改变(biàn)。

　　中国保险(xiǎn)资(zī)管业协(xié)会执行副会长兼秘(mì)书(shū)长曹德(dé)云在近期举办的(de)2023清华五道口全球金融(róng)论坛上表(biǎo)示，目前个人养老金试(shì)点效(xiào)果(guǒ)呈“两低三不”漏斗(dòu)状，即(jí)建立(lì)账户(hù)人数占基本养(yǎng)老保险参保(bǎo)人数(shù)比例(lì)低、已(yǐ)缴(jiǎo)费人数占建立账户(hù)人数比例低；产品供应(yīng)不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供(gōng)应不(bù)均衡的问(wèn)题(tí)，国家(jiā)金(jīn)融监督(dū)管理总(zǒng)局出手，率先增加养老(lǎo)保险产品(pǐn)的供给。近日，国(guó)家金(jīn)融监督管理(lǐ)总局已向业内就(jiù)关于(yú)促(cù)进(jìn)专属商业养(yǎng)老保险发展有关事(shì)项征求意见。根据征求意见稿，专属商业养老保(bǎo)险拟由试(shì)点业务转(zhuǎn)为常态化业务(wù)。

　　业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，随(suí)着专属商(shāng)业养老(lǎo)保险转为常态化业务，参(cān)与(yǔ)该项(xiàng)业务的险企数量将增加(jiā)不(bù)少。此外，专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老保(bǎo)险是对接个人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度的主要保险产品，这意味(wèi)着(zhe)个人养老(lǎo)金保险产品名单也将扩容。

　　据了解(jiě)，专属(shǔ)商(shāng)业养老保险采取(qǔ)“保证+浮动(dòng)”的收益(yì)模式，提供稳健型、进取型(xíng)两种风格(gé)账户供客(kè)户选(xuǎn)择。据各家保险公司披露的(de)专属商业养老(lǎo)保险产品(pǐn)2022年结算(suàn)利率，稳健(jiàn)账户结算利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取(qǔ)账户结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的(de)个人养老保险的收(shōu)益(yì)率。

　　在增加(jiā)产品供给的同时，多家金融(róng)机构呼吁从(cóng)产(chǎn)品设计端解决“开(kāi)户(hù)热投(tóu)资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人看(kàn)来，“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”与(yǔ)其(qí)他投资(zī)风(fēng)险相比(bǐ)，有(yǒu)其更(gèng)加突出的(de)特(tè)点，包括为(wèi)退(tuì)休人群提供稳定安全有保障且抗(kàng)通胀的收入补充来源、对冲长寿风险、为高(gāo)龄人(rén)群储备失能养护和医疗(liáo)应急资(zī)产、为退(tuì)休人(rén)群(qún)规划遗产(chǎn)、将养老投(tóu)资与养老(lǎo)保障/养老(lǎo)生(shēng)活无缝(fèng)对接等。

　　养老金融产品的设(shè)计初心，必(bì)须切(qiè)实从客户需求出发(fā)；养老(lǎo)金融(róng)产(chǎn)品的设(shè)计理念，必须紧密围绕承担、减少或转移(yí)上述(shù)“老龄风险”主旨；养老金(jīn)融产品的(de)设(shè)计(jì)成果，应该更多的让利于民、普惠百(bǎi)姓，运用(yòng)好专业(yè)的金融工具、做艰(jiān)难但长期正确的事。

　　因(yīn)此，能否设(shè)计出充分利用(yòng)资(zī)本(běn)市(shì)场具有良好增(zēng)值能力资产的养老产品取决于发行人(rén)（或(huò)管理人）的产品设计能力和(hé)资产管理(lǐ)能(néng)力。“证券(quàn)公司作为财富管理服(fú)务提供(gōng)商，可以与产品发行人（或(huò)管理人）合(hé)作，根据客户需求设计出在养老功能方面更(gèng)有竞争力的产品(pǐn)”，上述负责(zé)人表(biǎo)示(shì)。

　　中信建(jiàn)投也希望能参与到具体的产(chǎn)品设(shè)计之(zhī)中。其个人养老业务负责人建议(yì)，参考部分发达国家(jiā)的经验，未来(lái)除了(le)股、债配置(zhì)，或在(zài)未(wèi)来可以考虑增加底层可投标的(de)类(lèi)型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等(děng)另(lìng)类资(zī)产(chǎn)，丰富投资(zī)者的可选标的(de)，更(gèng)好地(dì)分(fēn)散投资(zī)风险。

　　励正集团中国区总裁(cái)张雨萌建议，应该避免(miǎn)“开空账”。也(yě)就是说，参(cān)与者可以(yǐ)直接在开(kāi)户的时(shí)候做投资选择。这样在开户(hù)的时候就(jiù)可(kě)以形成闭环体验。

　　针对参与个人养老金可能面临的流动性问题(tí)，长(zhǎng)城人(rén)寿保险股份(fèn)有限公司(sī)总经理王玉改(gǎi)近日(rì)表示，保险公(gōng)云南有哪几个市 云南是几线城市司可以通过(guò)“保(bǎo)单质押贷款”等多种金融工(gōng)具(jù)来解决客户对(duì)短期资金的需(xū)求(qiú)。

　　券(quàn)商发(fā)力个(gè)人(rén)补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的全(quán)面(miàn)需(xū)求，多家券商还发力(lì)个人养老金账户以外的个人(rén)补充养老金融方案，例(lì)如银河证(zhèng)券的“安养计(jì)划plus”、中信证券的(de)“信养(yǎng)计(jì)划”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁(níng)告(gào)诉记者(zhě)，目(mù)前，银河证券(quàn)已根据在职群(qún)体养老规(guī)划的长期性、稳(wěn)健(jiàn)性、安(ān)全性等特点，已退休人群养老需求的(de)流动性、安全性(xìng)、稳健性等特点，设计出多层次(cì)、多元(yuán)化、个性化的养老配置方案，积极(jí)履行养老保障(zhàng)社会责任，力(lì)争为居民提(tí)供持续卓越的养老规划与满足(zú)不同(tóng)养老需求的(de)资产配置服务(wù)。

　　中信(xìn)证券的“信养计划”则(zé)基于个(gè)人养老(lǎo)场(chǎng)景，引入更(gèng)丰富(fù)的养老型年金、增(zēng)额(é)终(zhōng)身寿等不同品类(lèi)产品，覆盖养老收益性资产和保(bǎo)障性(xìng)资产，满足客户多样化、多(duō)层级的养老(lǎo)资产配(pèi)置需(xū)求。

　　针对(duì)三大支柱养老金(jīn)业务中的(de)企业(yè)年(nián)金业务，银河证券还上线了自研(yán)的年金综合评价(jià)系统(tǒng)。该系统可以(yǐ)通(tōng)过客户提供的“脱(tuō)敏(mǐn)”后年金组合(hé)净(jìng)值(zhí)与持股(gǔ)比(bǐ)例等数据，结合(hé)公募基金、股市债(zhài)市数据，展示客(kè)户(hù)委托年金组合的评价(jià)结果。此(cǐ)外，也可以利用年金机制间(jiān)接服务背后的企业(yè)员工和机构事业(yè)单位职工。

　　截(jié)至目(mù)前，银(yín)河证券基金研(yán)究(jiū)中心已(yǐ)为(wèi)部分(fēn)省市提供职业年金的组合评价与管理咨询(xún)服务，也计划结合机(jī)构条(tiáo)线(xiàn)业务规划为央企与(yǔ)国企提供(gōng)企业年金组(zǔ)合(hé)评(píng)价等(děng)综合金融服(fú)务。

　　银河证券副总裁罗(luó)黎(lí)明告诉记者，公司自主(zhǔ)开(kāi)发建设部署的年金综合评价系统(tǒng)及(jí)研究咨询服务，具有养老属性的综合金融服务体(tǐ)系均是公司积极响应国(guó)家(jiā)养老(lǎo)发展(zhǎn)战略而推出的新服务(wù)，体现了在第二(èr)、三支柱上的积极筹划。

　　“我们(men)高度重视三大支柱(zhù)养老金(jīn)业务，目(mù)前公司已初步建立了个(gè)人养老(lǎo)金及个人养老金融服务体系，充分利(lì)用金融产品代理(lǐ)销售牌照和保险兼(jiān)业代理牌(pái)照，为百姓提(tí)供更加有温(wēn)度、有态(tài)度(dù)的个人(rén)养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国(guó)基金报记者(zhě)赵(zhào)心怡

　　“现在个人养老金(jīn)账(zhàng)户开通过(guò)程(chéng)非常(cháng)‘丝(sī)滑’，并且有不少开户人在我们(men)介绍之前都已有所了解，感(gǎn)觉这项制度的普及度和(hé)客户认识(shí)程度(dù)在不断提升。”某大(dà)型(xíng)银行的客户经理林漪（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只是开(kāi)了账户并没有存(cún)钱，或存了钱没有开始投资(zī)，主要因为(wèi)不(bù)知道(dào)如何选择产(chǎn)品或者有其他(tā)顾虑。”林(lín)漪还告诉记者，“这种情况下(xià)我们就会再用PPT或者是纸质资料向客(kè)户进行详细(xì)介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制(zhì)度正式落地，在北(běi)京、上海、青岛等(děng)36个(gè)先行城(chéng)市(shì)（地区(qū)）启动实施。距(jù)离个人养老金(jīn)制度落地已经过去半年，民众(zhòng)接(jiē)受(shòu)度(dù)和业(yè)务进(jìn)展情况如何(hé)？从业人员在具体实操过(guò)程中(zhōng)又遇(yù)到了哪些困难(nán)？不同(tóng)年龄(líng)段的群体(tǐ)会怎样理解这项(xiàng)制(zhì)度(dù)？

　　近日，本报记者实地探访上(shàng)海地(dì)区几家(jiā)银行网点和券商营业部，了解个(gè)人养老金制度(dù)近半年的落地(dì)情况。

　　年轻(qīng)人更关注(zhù)税收优惠

　　中老年人更在意退休(xiū)后多(duō)一份保障

　　根(gēn)据人社部和国家社会(huì)保险公(gōng)共服务平台数据可(kě)知，个人养老金制度(dù)经(jīng)过半年时间的发(fā)展，在产品(pǐn)种(zhǒng)类(lèi)、数量和参(cān)与人数方面都有所增加。

　　某券(quàn)商营业部财富管理相关岗位的黄(huáng)宁（化名）告诉(sù)记者(zhě)：“很多(duō)客户都对个(gè)人养老金业务热情高涨(zhǎng)，有直接到营业(yè)部咨询的(de)，还有(yǒu)很多是打电(diàn)话(huà)过来(lái)问。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人养老金业务(wù)的热情和(hé)关注(zhù)度比“90后(hòu)”更(gèng)高(gāo)，并且除了个人咨(zī)询(xún)和开(kāi)户外，还有不少企业员工、学校教师、退伍军人等通(tōng)过企业和单位组织(zhī)来了解、参(cān)与(yǔ)个人(rén)养老金投资。

　　记者(zhě)了解了身(shēn)边两位不同年龄(líng)段、均已购买个人(rén)养老(lǎo)金产品的朋友后发现，两人所(suǒ)关注的(de)问题“焦点”的确有所不同。

　　一位(wèi)在(zài)上海地区金融机构工作的(de)“80后(hòu)”告诉记者，自从工(gōng)作以来，她每年都将收入的一(yī)部分(fēn)拿来(lái)强制储蓄，有了个人养老(lǎo)金制度后，就(jiù)分一部分在个(gè)人养老金(jīn)账户中(zhōng)，这(zhè)部分强制储蓄的钱即使存长(zhǎng)期也不会影响她未来的生活质(zhì)量(liàng)，并且(qiě)放(fàng)进个人养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)是(shì)在基本养(yǎng)老保(bǎo)险之外多(duō)一份积(jī)累(lèi)。

　　而另一位工作不久的(de)“90后”表示，他现阶(jiē)段最在意的就是买个人养老金可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)税收优惠，直接(jiē)考虑(lǜ)到退(tuì)休后的生活(huó)质量还(hái)有(yǒu)点遥(yáo)远。

　　针对上述(shù)两种不同的想(xiǎng)法(fǎ)，黄宁也向记(jì)者(zhě)坦言，他们在日常介绍个人养老金业务的过程中确实会(huì)考虑到不同年龄群(qún)体(tǐ)的不同(tóng)需求和想(xiǎng)法(fǎ)，进(jìn)而更好(hǎo)地“对症下(xià)药”，比如给刚工(gōng)作不久的年轻人着重介绍“退(tuì)休后多一(yī)份(fèn)保障(zhàng)”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养老金业务(wù)取得进展的(de)同时，还(hái)有不少已经了解个人养老金业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数据可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多万人(rén)开通(tōng)了(le)个人养(yǎng)老金账户，但完(wán)成资金存储的只(zhǐ)有(yǒu)900多(duō)万人。

　　林漪在(zài)银(yín)行端个人养老金业务的开展中感受到，一些客(kè)户开了户但没(méi)存储的(de)主要顾虑是锁(suǒ)定时间太(tài)长(zhǎng)，担心之(zhī)后如(rú)果要大笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另外一些客户则是认为在(zài)个人养老金产品并非专门设计且(qiě)收益优势不明(míng)显，目(mù)前(qián)个人养老金可以(yǐ)购买的(de)养老储蓄、银行(xíng)养(yǎng)老理(lǐ)财(cái)、养老保险产(chǎn)品、养(yǎng)老(lǎo)目标(biāo)基金四类产(chǎn)品(pǐn)，即(jí)使(shǐ)不通过个人养老(lǎo)金账户也可以直(zhí)接买，且(qiě)收益差距(jù)不大。

　　黄宁则从(cóng)券商从业人员的角度谈到了(le)推广(guǎng)个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)过程中(zhōng)的“困(kùn)境”。他表示：“券商端个人养老金只支持代销公募基金，无法(fǎ)代销存款、银行理财、商(shāng)业养老(lǎo)保险，有些客户风(fēng)险承(chéng)受能力较低(dī)，想寻求(qiú)更低风险(xiǎn)等级的(de)产(chǎn)品，纯公募(mù)基金难以达到(dào)资(zī)产配置的需求。”

　　此外，还有一(yī)部分年轻人向记者直(zhí)言(yán)，对于离退休还较遥远的(de)群体(tǐ)来说，养老需求当然(rán)也需要考虑，但眼下的生(shēng)活和经济状况才(cái)是更重(zhòng)要(yào)的。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 云南有哪几个市 云南是几线城市