5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。馈赠的意思

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多馈赠的意思只金股，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的(de)关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大(dà)多数(shù)收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐较多的(de)行业是电(diàn)气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票(piào)投(tóu)资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推(tuī)出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把反弹，国企(qǐ)馈赠的意思改革(gé)红(hóng)利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去(qù)杠杆(gān)的(de)背景下，要么减少负(fù)债(zhài)，要(yào)么增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力暂(zàn)时(shí)有(yǒu)所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是(shì)衰退(tuì)性(xìng)的(de)，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲(bēi)观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情绪(xù)。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短期(qī)经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底(dǐ)，政策不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基(jī)本(běn)面弱平(píng)衡(héng)向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍(réng)将继(jì)续维(wéi)持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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